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医美产业链全景分析

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发表于 2021-4-5 17:19 | 显示全部楼层 |阅读模式

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医疗美容(Medical Cosmetology)是指运用药物、手术、医疗器械以及其他具有创伤性或者不可逆性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与再塑的美容方式。

我们所说的医美,其实是“医疗”+“美容”的结合,最终变美才是目的。这一领域可分为手术类和非手术类,并且非手术类医美项目占主导地位,占比超67%。而非手术类又称微整形,因为安全性高、康复时间短、价格大众化等特点,受到越来越多消费者的青睐。
其中非手术类医美绝大多数就是注射的方式,注射玻尿酸更是占比超60%,这一行业也在2019年实现53.11%的高增长。

医美行业最近之所以火爆,就是行业的想象空间是巨大的。从市场规模来看,2018我国医美市场规模为1217亿元,三年复合增速达到23.2%远超全球,为仅次于美国的全球第二大消费国。并且,预计到2024年,国内医美市场规模有望突破3000亿。
艾瑞咨询预计,我国有望在2021年成为全球最大的医美市场,中信建投预计,2020年正规医美行业规模中单位数增长,未来4年仍将恢复至20%左右复合增长,预计2021年一季度医美行业规模同比增速约为50%。

数据显示,2020年我国30岁以上医美消费者占比已从2018年的13%提升至19%,但我国的医美渗透率仍处于很低水平,每千人医美人数仅为韩国的1/6,美国的1/4,随着医美市场的完善,这一块释放出来的量是难以想象的。
从消费者结构来看,数据均显示,2020年我国医美用户规模超过1500万人,35岁及以下医美人群占客户群体分布的80%-90%,而且渗透率还在持续提升,毕竟一有了钱,都想去做做脸。
医美产业链
从医美行业产业链来看,也分为上游、中游、下游。医美行业虽然赚钱,但其产业链中每个环节的价值分配差距很大。

上游:上游原料及针剂厂商占据医美价值链的核心,存在高门槛、高集中度、高盈利的特性,这一块也是最具投资价值和吸引资金的地方,代表企业医美三剑客,就是做最基础原料的华熙生物、做针剂的爱美客,以及昊海生科
对于上游生产商来说,费用支出相对可控,在毛利率高达90%的情况下,净利率能够达到40%-50%左右。
目前很多细分产品的市场份额以韩国伊婉等品牌为主,不过玻尿酸这一产品80%的市场份额被中国企业占据,其中华熙生物以35%的市场份额占据榜首,华熙生物目前是国内唯一的医药级透明质酸原料供应商。
其中爱美客为何更容易受到资金的追捧,是因为它面向C端,更具备自主定价权,净利率要高很多。
中游:集中度较低、盈利能力较弱,主要是私立、公立等医疗机构,也就是遍地的医美整形医院。
医美机构主要在医生薪酬、营销环节及后续服务方面需要更多投入,花费巨额的广告推广费用,所以看似毛利高,但净利率很低。
下游:这个主要就是医美平台以及最终消费者了。
纵观整个医美产业链,中游和下游直接接触终端消费者的机构在产业链中价值占比反而不高,并没有产生出大市值的公司,而生产原料的上游则获取了大部分行业利润,也诞生了大市值的公司。中游和下游由于门槛不高而竞争激烈,导致行业集中度低,盈利能力并不理想,而上游生产原料因为各种各样的原因有一定进入门槛,形成一定的壁垒,因此可以源源不断地为股东创造价值。
医美材料
鲁商发展
2019年10月,拟2.58亿元收购透明质酸(玻尿酸)生产商山东焦点生物60.11%股权,完成后将获得控制权;焦点生物目前拥有玻尿酸产能120吨/年。
冠昊生物
国内最早从事再生医学材料及再生型医用植入器械研发、生产及销售的高科技企业之一;公司自主研发的新型再生医学材料具有成分及结构与人体高度相似,生物相容性好、生物力学顺应性优良、无免疫排斥反应等优异性能;公司产品乳房补片可应用于整形美容、隆胸手术辅助,同时可往乳腺癌乳房重建方向推广,包括包膜挛缩等领域。
常山药业
子公司河北常山凯络尼特生物技术有限公司主要进行透明质酸(玻尿酸)及其系列产品的研发,生产和销售。
昊海生科
国内第二大外用重组人表皮生长因子生产商以及知名国产玻.尿酸生产商之一;公司第- -代玻尿酸产品”海薇”是国内首个获得国家药监局批准的单相交联注射用透明质酸钠凝胶,主要定位于大众普及入「门]型玻尿酸;公司自主研发的第二代玻尿酸产品"姣兰”主要定位于中高端,公司在研的新型线性无颗粒特征第三代玻尿酸产品已完成临床试验;根据2017新浪微整形年度大数据报告,公司第一代玻尿酸产 品“海薇”是认知度最高的国产品牌,行业整体认知度排名第二,知名度约为16.8%;公司第二代玻尿酸产品“姣兰”被列入品牌认知度排名前十。
爱美客
次新股,20年9月上市;国内生物医用软组织修复材料领域的创新型领先企业;公司产品包括注射用透明质酸钠系列、聚对二氧环己酮面部埋植线等。
景峰医药
公司生产的玻璃酸钠原料可用于医疗美容领域;二级子公司上海景秀,正在打造药妆玻尿酸系列产品。
双鹭药业
参股34%北京蒙博润生物是《整形用交联透明质酸钠凝胶》行业标准起草者,主要产品为舒颜玻尿酸,是国内唯一全双交联型透明质酸钠凝胶生产者,打破了国外同类产品在中国的垄断地位。
哈三联
公司生产医用透明质酸钠修复贴,用于创面愈合与皮肤修复。
华熙生物
全球领先的以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高新技术企业,透明质酸产业化规模位居国际前列,公司是国内最早实现微生物发酵法生产透明质酸的企业之一; 20月6月,公司拟以2.9亿元收购东营佛思特100%股权,佛思特主营透明质酸原料的生产和销售,建设了具有国内领先水平的透明质酸系列产品生产装置。
亿帆医药
公司有玻尿酸产品,是公司的新业务。
华东医药
2018年,公司完成对英国医疗美容公司Sinclair全部股份的收购; Sinclair公司作为一家全球化运营的医美公司,其业务涵盖从研发、生产、销售等全产业链,现有的产品包括长效微球及美容埋线等;控股子公司浙江宁波医药有限公司是韩国LG公司玻尿酸业务的全国总代理;公司参股公司美国R2公司的冷冻祛斑医疗器械F1的样品机已经获得美国FDA的审批。
医美诊所
澳洋健康
控股子公司唯恩医疗美容医院集医疗美容、皮肤美容、美容中医科于一体,具有多年临床整形经验。
朗姿股份
业龙头1,医美行业龙头,控股“米兰柏羽”、“晶肤医美"和"高一-生医美”三大国内医美品牌,战略投资韩国著名医疗美容服务集团DMG;在成都、西安两大西部核心城市初步形成了一家大型整形医院加多家小型连锁门诊/诊所的医疗美容机构体系; 18年医疗美容收入4.79亿元,营收占比。
苏宁环球
公司根据医美产业发展现状及市场竞争态势进行了调整整顿,初步建立起既符合医美行业特点又遵循公司管理模式的医美产业体制;投资医美产业基金,旨在通过医美产业基金收购以医美行业为主的优质资产,加速苏宁环球集团及股份公司的产业转型与发展。
潮宏基
参股思妍丽(持股26%) 和更美(间接持有9.53%),其中思妍丽是中国高端美容美体SPA连锁龙头,在全国拥有近150家门店,自有化妆品品牌DR Bio,在消费者中口碑较好,其同时还代理多个国外高端护理品牌;更美是一家医疗美容与健康服务平台,主要提供整形、微整形、齿科、眼科、抗衰老等消费医疗服务。
医美诊所
光莆股份
2018年,收购重庆军美医疗美容医院有限公司,踏出布局医美产业的第-一步;军美医院是重庆市卫生局批准的一级整形美容专科医院,具备开展三级及三级以下整形手术资质,在当地具有良好的口碑和影响力,现设有整形外科、皮肤美容科、微整形科、口腔科等科室。
华邦健康
打造了以皮肤专科为特色的医美品牌“玛恩皮肤”,是目前国内唯一集医、教、研于一体的皮肤医疗美容专科连锁机构;计划到2021年,拓展出30家玛恩皮肤美容医院、300家玛恩皮肤美容诊所。
爱尔眼科
公司先后成立长沙爱馨医美、石家庄爱瑞尔医美,着眼于市场的巨大需求,基于眼部整形的技术实力稳步拓展眶周美容领域,以丰富服务产品线。
光正眼科
公司在互动平台表示,已开展眼周医美相关服务。

发表于 2021-4-6 09:25 | 显示全部楼层
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发表于 2021-4-6 11:20 | 显示全部楼层
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